台股今年迄今表現遠不如國際主要股市，但隨著台灣科技產業即將步入旺季，加上新內閣在陳水扁總統主導之下強力作多，預期台股未來半年將有相對亮眼的多頭行情。

受惠於歐美及中印等國際經濟榮景，以外銷產業為主的台股基本面其實相當不錯，頗具投資價值，因而近幾年來吸引外資持續加碼，可是內資卻不賞臉，反而大量資金外逃，投入海外基金及股債市，使得台股大盤漲勢嚴重落後國際股市。

當美股道瓊、中國股市連續大漲、頻創歷史新高之際，最大受惠國之一的台灣股市卻未反映出其應有的價值，關鍵在於市場對扁政府缺乏信心，也缺乏政策面的想像空間。不過，隨著謝長廷在民進黨總統提名黨內初選出線、張俊雄選戰內閣就定位，這兩道難題已出現轉寰空間，台股也可望冷灶熱燒。

如果沒有其他意外，民進黨將提名曾經提倡「憲法一中」的謝長廷參選2008年總統，所代表的意義是民進黨政府回歸中間路線、現實主義，而陳總總為了延續民進黨執政，為了年底立委及明年總統大選勝選考量，在內政方面已明顯回歸「現實」，不惜放棄民進黨以往起家的「環保」神主牌，以便為多項卡在「環境影響評估」的重大投資案解套，同時連續釋出多項重大產業及財稅政策利多，希望吸引資金回流、擴大國內投資。

這些產業及財稅政策利多包括：提高遺產稅免稅額至一千萬元，而且生前可用；自用住宅土地增值優惠稅率10％不限一生一次；重啟二次金改，金控家數減半；制定「生技製藥產業發展條例」，發展生技產業為下一個兆元產業；支持興建花東高速公路；放寬農地使用限制，高鐵週邊以及緊鄰竹科、中科、南科農地將來可望變更為住宅區。

儘管外界對上述政策利多未必都能認同，甚至有些還會引發公平性及合理性的爭議，但卻毫無疑問能夠討好特定族群或區域的選民，而在野黨同樣基於選票考量，也不敢擋人財路、公然反對，頂多是批評民進黨政府政策粗糙、政策買票。

雖然相關財經部會在得知陳總統的相關政策談話之後，不見得馬上能夠「進入狀況」，但這次陳總統政策作多心態急切，還要新內閣「一年當四年用」，有了乖乖牌行政院長張俊雄，加上負責傳達扁意、執行操盤任務的副行政院長邱義仁，沒有哪一個部會首長敢違逆扁意，因此可以預見的是，新內閣應會在未來不到一年的任期之內儘速貫徹扁意。

陳總統急切宣示政策作多之際，不久前接受國際股市財經資訊媒體採訪時還直言，希望台股在明年大選前，至少能夠達到八千五百至九千點。最能體察扁意的邱義仁，上任之後也毫不忌諱的怪罪金管會對股市管太多，讓許多上市櫃公司老闆感到不安，還說「蘇內閣以除弊為主，張內閣則強調興利」，作多台股心態非常明顯。

向來讓市場非常敬畏的央行，最近在外匯操作上也與陳總統作多台股的心態相呼應，力守新台幣兌美元匯價在33.4元的底限，暗示新台幣匯價已經來到長線底部區，提醒市場不要繼續看空新台幣，國人不要再一窩蜂大量匯出投資海外，以免將來遭受匯兌損失。

到目前為止，市場對陳總統政策作多的反應還算正面，台股在新內閣上任第一周表現還不錯，集中市場加權指數一度創下近七年以來新高，而政策作多的相關產業（例如生技、營建、金融）或個股（例如農林），也找到了讓股價有所表現的題材。

回顧公元兩千年陳總統上任之初，台股指數大約在九千點左右，今年當鄰近台灣的亞洲主要股市頻創歷史新高之際，台股漲幅遙遙落後著實讓陳總統有些難堪，因此他表示希望台股在未來一年至少夠達到八千五百至九千點，這樣對期待並不讓人意外，否則很難對選民交待。

對陳總統或民進黨政府來說，「拼台股指數」絕對比「拼經濟」來得容易，因為股市反映的是市場的「預期心理」，只要政府卯足勁作多，預期將來會受惠政策利多的相關個股就會提前上漲，何況台股的投資價值因國人信心不足而遭低估，只要政策作多點火，吸引資金進場，波段漲勢可期。

從台股或美股的歷史經驗看來，總統選舉之前往往有政策作多的選舉行情，而且從產業趨勢及股市籌碼面及技術面看來，未來半年內台股漲勢可期，即便市場關注的中國股市未來進入較大幅度的修正，仍將無礙於此一多頭行情，差別只在於漲幅大小。而且值得注意的是，累積超過一千六百億元（截至今年4/26）的勞退新制退休準備金，預計年底之前就會投入股市，可望為台股增添上漲力道，這也是扁政府作多台股的重要籌碼。